看好中长期发展北交所上市公司7月密集增持与回购

7月以来，北交所上市公司掀起新一轮“增持回购潮”。从实际控制人、持股5%以上股东到核心高管，多家公司密集披露增持计划，资金来源涵盖自有资金及银行专项贷款。回购市场同样活跃，月内回购相关公告已有50余份，而本轮回购呈现的“高溢价”特征进一步向市场释放积极信号。

机构普遍认为，当前北交所整体估值已进入历史相对低位，随着专精特新企业备受关注和优质公司成长，板块中长期投资价值正逐步显现。

多家公司披露增持计划

7月以来，多家北交所上市公司发布增持公告，显示公司长期发展前景被看好。与此同时，增持资金来源通道也在持续拓宽，涉及自有资金、银行专项贷款等多个渠道。

远航精密是本轮增持力度最大的案例之一。日前，远航精密发布公告称，公司控股股东远航时代拟在6个月内通过集中竞价方式增持公司股份100万股至199万股，增持总金额不超过4500万元，采用自有资金与华夏银行不超过4000万元的专项增持贷款相结合的方式。公开资料显示，远航精密的主营业务为精密镍基导体材料的研发、生产和销售。

远航时代表示，本次增持是基于对公司未来发展前景的信心以及对公司长期投资价值的认可，切实维护股东利益和增强投资者信心。公告显示，远航时代已在2024年7月至2025年4月实施两轮增持。

汽车电子零部件制造商通宝光电则是“掌门人”出马。根据公司最新公告，公司控股股东、实际控制人、副董事长兼总经理刘威计划以自有资金，在6个月内通过集中竞价方式增持公司股份150万元至200万元。

此外，万德股份、新恒泰、方大新材、青矩技术和无锡晶海也相继披露了增持计划。其中，无锡晶海实际控制人、董事长兼总经理李松年拟增持180万元至200万元。新恒泰实际控制人之一致行动人张中延也启动了增持计划：7月1日公告首次增持100股，同时计划在未来3个月内通过集中竞价方式继续增持不超过7万股。此外，青矩技术持股5%以上股东陈永宏也在7月累计增持13.36万股，持股比例从11.93%增至12.01%，自公司上市至今从未减持过所持股份。

从行业分布看，这批主动“自掏腰包”的企业共涉及化工、有色、高端制造等多个细分赛道，属于北交所各领域内具备核心竞争力的优质企业。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，股东增持本质是“用真金白银投票”，尤其在政策鼓励与专项贷款支持下，龙头公司率先出手，释放“市场低估”的明确信号，稳定市场预期。回购注销可增厚每股盈利，股权激励绑定核心团队，部分公司借低估值优化资本结构，实现价值回归。

高溢价回购释放积极信号

在增持数量显著提升的同时，回购亦是北交所上市公司稳定市场、传递价值信号的重要选择。Wind数据显示，截至7月27日记者发稿时，7月以来北交所上市公司披露回购计划或更新回购进展已有54条公告，涉及上市公司数量超20家。

日前，燃气调压设备企业瑞星股份发布回购方案，拟使用自有资金及银行提供的股票回购专项贷款，回购资金总额不低于2000万元、不超过2300万元，回购价格不超过13元/股，期限不超过3个月。回购股份将用于实施员工持股计划或股权激励（50%）以及维护公司价值及股东权益（50%）。PCB专精特新企业万源通也计划回购股份，回购金额不低于1000万元、不超过1500万元，回购价格不超过38元/股，回购资金来源为公司自有资金及金融机构专项贷款。

此外，鹿得医疗已于7月20日完成全部回购计划，累计回购150万股，支付总额约889万元；瑞华技术也在7月上旬完成了40万股的回购。

值得关注的是本轮回购的“高溢价”特征。开源证券最新研报显示，截至7月24日，2026年以来已有45家上市公司披露股份回购预案，其中回购预案价格上限合计金额和平均金额均高于2023年至2025年水平，并且有20家公司回购价格上限较公告日收盘价溢价15%以上，14家企业溢价超30%。

开源证券北交所研究中心总经理诸海滨表示，北交所上市公司大幅拉高回购价格上限，直接拉开了“市场交易价”与“公司股份回购认可价”的差距，估值低估信号较强。在他看来，市场常规护盘式回购通常设置略高于市价的价格上限，仅为对冲短期股价下跌，本质是“托底”；而北交所本轮高溢价回购，价格上限显著脱离当前交易区间，本质是“定价”——管理层明确向市场传递“公司价值远高于当前股价”的信号，目标是修正估值偏差，而非简单平滑股价波动，二者的信号强度存在本质区别。

整体估值进入历史低位

今年以来，北证市场整体震荡走低。市场机构普遍认为，从基本面来看，北交所板块创新属性和成长属性持续增强。而从估值层面来看，当前北交所整体估值已进入历史相对低位，中长期投资价值逐步显现。

中泰证券表示，随着专精特新企业备受关注以及优质公司的成长，北交所有望从“小市值市场”向“成长型企业资本平台”转变。北交所成立以来持续承担服务创新型中小企业发展的市场定位，随着上市公司数量增加、产业结构优化以及优质企业成长，市场功能正逐步由融资服务平台向成长型企业价值发现平台转变。

开源证券表示，北交所的定价逻辑已完成切换，高估值得到有效释放，配置价值凸显。

中泰证券认为，随着优质企业持续成长以及市场关注度提升，北交所估值体系有望逐步转向基于产业竞争力、成长空间和盈利质量的价值定价。未来，伴随细分领域龙头企业持续涌现，北交所有望形成“优质企业成长—市场关注提升—估值中枢改善”的正向循环，推动板块长期价值重估。

中国银河表示，考虑到北交所IPO的平稳推进，再融资项目的不断落地，中长期资金的持续流入，以及北证相关投资产品落地的预期等方面因素，2026年下半年重点关注两个方向：一是自上而下聚焦以人工智能产业链为代表的北交所科技升级细分赛道，并关注大宗商品波动下的种业、农药、食品添加剂、饲料、肉蛋制品等农化产业链细分行业的投资机会；二是自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强、具有“强而久”发展潜力的公司。

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